Esta página describe los riesgos clave para los participantes en el sistema de préstamo (borrow/lend) de Backpack. Para conocer en detalle cómo funcionan las liquidaciones y el ADL, consulta Liquidación.
Riesgos para Prestamistas (Lenders)
Riesgo de Sustitución de Activos (ADL)
En escenarios raros y extremos, puedes recibir valor en USD en lugar de tu token original.
Caso normal: El prestatario es liquidado → tu token original regresa al pool.
Caso ADL: La liquidación estándar falla → recibes el equivalente en USD.
Esto solo ocurre cuando:
Los precios se mueven más rápido de lo que la liquidación puede ejecutarse
No hay liquidez suficiente para recomprar el activo prestado
Los Proveedores de liquidez de respaldo no pueden absorber la posición
Ejemplo:
Prestas 1 BTC. El prestatario incumple durante una volatilidad extrema.
Normal: recibes 1 BTC de vuelta.
ADL: recibes 100,000 USDC (valor del BTC al momento del ADL).
Recibes el valor completo, aunque potencialmente en un activo diferente.
Nota sobre Visualización de Precios: Las transacciones ADL se ejecutan fuera del libro de órdenes (off-book). Por ello, estos precios no se reflejan en los gráficos K-line.
Riesgo de Redención (Alta Utilización)
Cuando la utilización del pool es alta, es posible que no puedas redimir inmediatamente.
Utilización
Redención
< utilización limitada
Instantánea
> utilización limitada
Puede haber demoras
100%
Bloqueada hasta que los prestatarios paguen o sean liquidados
Mitigación: Monitorea la utilización y redime antes de períodos de alta demanda anticipada.
Una alta utilización también implica tasas de interés elevadas, lo que incentiva el repago.
Volatilidad de Tasas de Interés
Las tasas de interés se ajustan dinámicamente según la utilización. Durante períodos de alta demanda, las tasas pueden aumentar significativamente. Aunque esto beneficia a los prestamistas, cambios rápidos pueden afectar los rendimientos esperados.
Riesgos para Prestatarios (Borrowers)
Riesgo de Liquidación
Si el valor de tu colateral cae en relación con tu préstamo, enfrentas liquidación. Consulta Liquidación para los detalles completos.
Puntos clave:
La liquidación se activa cuando el MMR alcanza 100%
Aplica una tarifa de liquidación del 1%
La liquidación parcial reduce la posición para restaurar la salud del margen
Cierre Forzado del Préstamo (ADL)
Tu préstamo puede cerrarse de forma forzada si:
Un prestamista que usa sus activos prestados como colateral enfrenta liquidación
El pool alcanza 100% de utilización, bloqueando su redención
Se activa el ADL para liberar liquidez
Impacto:
Tu préstamo se cierra sin previo aviso
La composición de tu colateral puede cambiar
El valor total de tu cuenta permanece sin cambios
Esto no es una pérdida; solo cambia la estructura de tu préstamo.
Acumulación de Intereses
Los intereses se acumulan de forma continua y compuesta. Durante períodos de alta utilización, las tasas pueden aumentar notablemente. Monitorea tu costo de préstamo y mantén un colchón de colateral suficiente.
Mitigación de Riesgos
Para Prestamistas (Lenders)
Riesgo
Mitigación
Sustitución de activos
Aceptar que el ADL puede devolver USD en casos extremos
Demoras en la redención
Monitorear la utilización; redimir antes de los picos
Volatilidad de tasas
Comprender que las tasas son dinámicas
Para Prestatarios (Borrowers)
Riesgo
Mitigación
Liquidación
Mantener un margen de seguridad muy por encima del MMR
Cierre forzado
Entender que el ADL puede cerrar tu préstamo
Picos de interés
Monitorear las tasas; pagar durante periodos de alta utilización
Lecturas Adicionales
Liquidation — Mecánicas completas de liquidación, detalles de ADL e integración con API
Utilization and Interest Rates — Modelo de cálculo de tasas.
