Margen
Last updated
Documentos de soporte
Last updated
Backpack utiliza un modelo de margen cruzado y multi moneda, diseñado para maximizar la eficiencia del capital.
A diferencia de otros exchanges que obligan a segregar tus balances en billeteras separadas (spot, futuros, margen, earn, etc.), Backpack ofrece una única billetera de margen cruzado que puedes utilizar para operar con todos los productos. Si prefieres aislar el riesgo, puedes crear fácilmente una nueva subcuenta, la cual estará completamente separada de tus otras subcuentas.
Puedes usar una variedad de activos no denominados en USD como colateral, los cuales se suman al capital neto de tu cuenta para abrir y mantener posiciones en futuros o préstamos.
Para ofrecer el más alto nivel de eficiencia de capital entre todos los exchanges centralizados, Backpack te permite usar el 100% de los activos prestados como colateral, lo que les permite generar rendimiento incluso mientras se utilizan para mantener posiciones. Además, las ganancias no realizadas se reinvierten automáticamente en el pool de préstamos, donde también generan rendimiento, aportando aún más eficiencia de capital.
Aquí tienes un video breve que muestra cómo funciona:
El colateral en Backpack se calcula en términos de USD. Los activos que son elegibles como colateral reciben un Valor de Colateral, el cual contribuye a tu Capital Neta.
El Valor de Colateral se calcula de la siguiente manera: Cantidad del token * Precio de Referencia (Mark Price) * Peso
Cada activo colateral tiene un Peso de Colateral por defecto, también conocido como recorte (haircut). El peso de un activo puede disminuir dependiendo del tamaño del colateral para ajustar el riesgo y el tiempo necesario para su liquidación. La curva del Valor de Colateral para cada uno de tus activos puede consultarse en la página de Estados de Cuenta (Statements).
Aquí tienes un ejemplo que ilustra cómo se calcula el Valor de Colateral (ten en cuenta que los valores de recorte mostrados no son exactos. Consulta la página de Estados de Cuenta para ver los pesos reales):
Como se ilustra arriba, aunque este usuario tiene $120,000 en activos, su Colateral Total de Cuenta (es decir, la suma del Valor de Colateral de todos sus activos) es de $116,300.
El capital representa el valor ajustado por riesgo de tu cuenta, y puede utilizarse para mantener posiciones en futuros y préstamos. También se conoce como tu Balance de Margen.
El Capital Neto se calcula de la siguiente forma = Colateral Total de la Cuenta + Total de PnL No Realizado + Saldos No Liquidados - Obligación Total en Préstamos
El Capital Disponible es el capital que puedes utilizar para abrir nuevas posiciones u órdenes. Se Calcula como Capital Neto - Capital Bloqueado, donde el Capital Bloqueado representa el margen comprometido en posiciones abiertas y órdenes que incrementan tu exposición. Para maximizar la eficiencia, tus ganancias no realizadas también se contabilizan como parte del Capital Disponible.
El Margen de tu Cuenta (también conocido como la Salud del Margen) puede evaluarse utilizando los siguientes dos indicadores:
1) Tasa de Margen Inicial / Initial Margin Rate (IMR) - este indicador muestra cuánto Capital Disponible queda para abrir nuevas posiciones. Una vez que el IMR alcanza el 100%, no se pueden abrir nuevas posiciones que incrementen el riesgo.
IMR = Margen Total Inicial / Capital Neto
Puedes ver tu Balance de Margen Inicial (es decir, cuánto margen inicial se está utilizando en todas tus posiciones) en la sección Resumen de Margen en la página de trading, al pasar el cursor sobre el porcentaje de Margen Inicial.
Como regla general, el margen inicial requerido para abrir una nueva posición se calcula así:
Margen Inicial = Valor Nominal de la Posición / Apalacanmiento Máximo de la Cuenta
Por ejemplo, si tu apalancamiento máximo es 10x y deseas abrir una posición de $10,000, tu margen inicial será de $1,000.
Sin embargo, ten en cuenta que, al igual que con el Valor de Colateral, a medida que aumenta el tamaño de la posición, el requerimiento de margen inicial también puede aumentar para ajustarse al riesgo.
Además, los requerimientos de margen pueden variar según el mercado. Por ejemplo, si la Fracción de Margen Inicial (IMF) base para un mercado es 0.20, el margen inicial requerido será del 20% del tamaño de la posición (ignorando tamaños grandes), incluso si el apalancamiento máximo es de 10x. Para consultar los requisitos de margen de un mercado específico, revisa la pestaña Margen en la página de trading.
Para ver cuánto margen requiere una nueva posición antes de enviar una orden, puedes consultar el valor de Margen Requerido al colocarla. Para ver cuánto margen está utilizando una posición existente, revisa la columna Margen Inicial en la pestaña de Posiciones.
2) Tasa de Margen de Mantenimiento / Maintenance Margin Rate (MMR) - Este indicador muestra qué tan cerca está tu cuenta de ser liquidada. Cuando el MMR alcanza el 100%, tu cuenta comenzará a ser liquidada.
MMR = Margen de Mantenimiento Total / Capital Neto
Como regla general, la Fracción de Margen de Mantenimiento (MMF) parte del 5%. Sin embargo, al igual que con el Margen Inicial, los requisitos de margen de mantenimiento pueden aumentar dependiendo del tamaño de tu posición y también pueden variar según el mercado.
Para ver tu Margen de Mantenimiento (es decir, el margen de mantenimiento total utilizado en todas tus posiciones), pasa el cursor sobre el porcentaje correspondiente en la sección Resumen de Margen en la página de trading.
El modelo de margen de Backpack está centrado en las subcuentas.
Cada subcuenta es de margen cruzado, multimoneda, y tiene acceso a todos los productos (spot, futuros, margen spot, borrow y lending). Para ilustrar la simplicidad de este modelo: si depositas USDC y BTC, tu Capital Neto aumenta y puedes empezar a operar con todos los productos de inmediato, sin necesidad de realizar pasos adicionales. No es necesario mover activos entre billeteras para comenzar a operar.
Además, las subcuentas están completamente separadas entre sí. Esto significa que los fondos en una subcuenta no están expuestos al riesgo de liquidación de otra subcuenta. Los balances y el riesgo están completamente aislados a nivel de subcuenta, lo que te permite ejecutar diferentes estrategias y decidir cuántos activos deseas poner en riesgo.
Si prefieres operar con Margen Aislado, puedes abrir una posición en una subcuenta diferente y aislada.
Puedes crear hasta un máximo de 10 subcuentas y transferir fondos entre ellas con facilidad.
El apalancamiento máximo en Backpack se configura a nivel de subcuenta.
Puedes definir cuánto riesgo deseas asumir en una subcuenta específica para todas tus posiciones, ajustando el Apalancamiento Máximo de la Cuenta dentro de esa subcuenta.
Cuando modificas tu apalancamiento máximo, el margen inicial utilizado por las posiciones abiertas y las órdenes futuras también se ajustará.
Los futuros en Backpack se liquidan en USDC. Esto incluye comisiones, pagos de financiación y PnL.
Si tienes tanto USDC como colateral en otras monedas (por ejemplo, BTC), el sistema utilizará tu saldo en USDC para cubrir estas liquidaciones.
Cuando no tienes suficiente USDC pero sí otros activos como BTC, el sistema crea automáticamente un préstamo en USDC para cubrir los pagos de liquidación, en lugar de vender el colateral. Por ejemplo, si necesitas cubrir una comisión de 1 USDC para abrir una posición, el sistema genera un préstamo de 1 USDC en lugar de liquidar tu BTC.
Puedes consultar todos estos valores y un desglose completo del capital de tu cuenta en la página de .
En caso de que la tasa de utilización del mercado de lending en USDC supere el umbral de control (throttle threshold), o si eres liquidado mientras usas activos no-USDC como colateral, tu colateral será convertido para cubrir los pagos de liquidación. Estas conversiones aparecerán como Conversiones de Reconciliación en la .
